سهام شلرد را نخرید، مگر با بهبود وضعیت بنیادی شرکت در سال ۱۴۰۳

هادی بهرامی; بازار: سودآوری محصولات پتروشیمی بسیار بالاتر از فروش نفت خام است و یکی از بخش هایی که در زمان تحریم ارزآوری خوبی برای ایران داشت، فروش محصولات مجتمع های پتروشیمی بود. در ادامه به تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی کف ورشکسته با نام مستعار داروگر می پردازیم که به صورت کاملا شفاف به تحلیل عملکرد جامع این شرکت می پردازد.

معرفی و موقعیت شرکت
مجتمع پتروشیمی لردگان در استان چهارمحال و بختیاری منطقه فلرد و در 55 کیلومتری شهرستان لردگان واقع شده است. شرکت پتروشیمی لردگان در سال 1386 تاسیس شد و به دلیل دسترسی مناسب به منابع آب و گاز و مجاورت با سه خط لوله گاز کشور و همچنین زمین و موقعیت مکانی مناسبی برای انجام کارهای زیربنایی دارد. این شرکت آمونیاک با ظرفیت روزانه 2050 تن و اوره با ظرفیت تولید روزانه 3250 تن تولید می کند. ارزش بازار سهام شلارد در بورس ۶ هزار و ۹۸۴ میلیارد تومان است که در حال حاضر در آخرین روز معاملاتی و در زمان نگارش مقاله ارزش معاملاتی آن ۵ میلیارد تومان است.

فعالیت های شرکت
ساخت، راه اندازی و بهره برداری مجتمع های پتروشیمی و کارخانه های صنعتی، تولید، بازاریابی مجاز، فروش، صادرات محصولات پتروشیمی، ذخیره سازی، صادرات، واردات و تبدیل مواد شیمیایی و انجام کلیه فعالیت های مجاز تولیدی، صنعتی و تجاری از فعالیت های اصلی شرکت شیمی اوره لردگان. واحد تولید اوره و آمونیاک با درصد تکمیل فیزیکی 97.6 درصد در سال 1400 با حدود 26.4 هزار میلیارد تومان با ظرفیت عملی 50 درصد از 696 هزار و 500 تن آمونیاک و 1 میلیون و 72 هزار و 500 تن ظرفیت اسمی اوره را داراست. مشخص شد که فعالیت اصلی شرکت اقلام فوق الذکر (آمونیاک و اوره) می باشد.

گروه سرمایه گذاری و توسعه صنایع پتروشیمی خلیج فارس با داشتن 5 میلیارد و 750 میلیون سهم و با 63.8 درصد بزرگترین سهامدار کود شیمیایی اوره لردگان است. سود خالص شرکت در سال 1401 554 میلیارد تومان است. در حالی که در سال 1400 این رقم 191 میلیارد تومان زیان بوده و در 9 ماهه سال 1402 سود خالص شرکت 10 میلیارد تومان بوده که نسبت به مدت مشابه سال قبل 92 درصد کاهش داشته است که در واقع بهتر است بگوییم. سقوط. و این اصلاً نشانه خوبی نیست.

ترکیب سهامداران
گروه سرمایه گذاری و توسعه صنایع پتروشیمی خلیج فارس با داشتن 5 میلیارد و 750 میلیون سهم و با 63.8 درصد بزرگترین سهامدار کود شیمیایی اوره لردگان است. پس از آن سرمایه گذاری صمدوق خلیج فارس با 296 میلیون سهم و 3.3 درصد دومین سهامدار شرکت و شرکت مهندسی همپا با 276 میلیون سهم و 3 درصد در رتبه سوم قرار دارد. شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس نیز با 2 درصد مالکیت 186 میلیون سهم، چهارمین سهامدار بزرگ این شرکت است. شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس متشکل از شرکت های تولیدی، مهندسی، بازرگانی، سرمایه گذاری، آموزشی و خدماتی به عنوان بزرگترین هلدینگ تخصصی پتروشیمی در سال 1388 با مدیریت دولتی به عنوان سهامی عام و در راستای اجرای اصل 44 قانون اساسی در سال 1391 تاسیس شد. از مدیریت دولتی به بخش خصوصی واگذار شد.

تجزیه و تحلیل صورت سود و زیان
کل درآمد شرکت در سال 1401 بالغ بر 6550 میلیارد تومان بوده که از این میزان 2650 میلیارد تومان صرف بهای تمام شده کالا و هزینه های اداری 686 میلیارد تومان بوده است. سود خالص شرکت 554 میلیارد تومان؛ در حالی که در سال 1400 این رقم منفی 191 میلیارد تومان زیان بود. مجموع درآمد شرکت در 9 ماهه سال 1402 بالغ بر 6 هزار و 77 میلیارد تومان بوده که 3 هزار و 196 میلیارد تومان آن صرف بهای تمام شده کالای فروش رفته و هزینه های اداری نیز 398 میلیارد تومان بوده است. صورت سود و زیان 9 ماهه به ما نشان می دهد که بهای تمام شده مواد مستقیم 52 درصد از کل درآمد عملیاتی است، اما در سال گذشته این نسبت 40 درصد بوده است که به این معنی است که شاهد افزایش قیمت تمام شده و کاهش درآمد نسبت به هزینه ها سود خالص شرکت 10 میلیارد تومان است که نسبت به مدت مشابه سال قبل 92 درصد کاهش داشته است که در واقع بهتر است بگوییم ریزش دارد و این اصلا نشانه خوبی نیست.

نسبت قیمت به درآمد
شلارد در پایان سال 1401 برای هر سهم 62 تومان سود خالص برای سهامداران به ارمغان آورده است که نتیجه سالانه خود را در این سال 16.2 کرده است. سود خالص هر سهم شرکت در سال 1400 منهای 21 تومان، در سال 1401 62 تومان و در نه ماه سال 1402 یک تومان است. برای تحلیل بنیادی شلارد و همچنین پیش بینی نسبت P/E تحلیل هزینه حمل و نقل اوره وارداتی، 24 دلار به ازای هر تن اوره گنجانده شده است. با توجه به نرخ افزایش 30 درصدی حقوق و تورم بیش از 80 درصدی در سال 1402 و همچنین میانگین دلار 60 هزار تومانی در سال جاری، EPS فوروارد بر اساس تحلیل بنیادی سهم شلارد 9 تومان و 85 برآورد شده است. سود بسیار ضعیف و زیان دهی را نشان می دهد.

آخرین اخبار شرکت
به گزارش روابط عمومی شرکت پتروشیمی لردگان، مراسم رونمایی از استقرار و پیاده سازی سامانه مدیریت ایمنی فرآیند (PSM) با حضور مدیر بهداشت، ایمنی و محیط زیست شرکت پتروشیمی خلیج فارس برگزار شد. مدیرعامل، مدیران و کارشناسان. رئیس تحقیق، تحقیق و توسعه پتروشیمی لردگان از افزایش 40 درصدی ظرفیت تولید این واحد پتروشیمی و پیشرفت 70 درصدی در پروژه کریستال ملامین در یک سال گذشته خبر داد و افزود: به دنبال ایجاد تنوع در خود هستیم. محصولات تولیدی

با توجه به نرخ افزایش 30 درصدی حقوق و تورم بیش از 80 درصدی در سال 1402 و همچنین میانگین دلار 60 هزار تومانی در سال جاری، EPS فوروارد بر اساس تحلیل بنیادی سهم شلارد 9 تومان و 85 برآورد شده است. سود بسیار ضعیف و زیان دهی را نشان می دهد.

گزارش عملکرد را به اشتراک بگذارید
شاخص ROI که آن را نرخ بازده سرمایه گذاری می نامیم در بازده قیمت شلارد نماد کود شیمیایی اوره لردگان 380 درصد است. در حالی که نرخ بازدهی شاخص کل بورس 1300 درصد و شاخص هم وزن بورس بر اساس قیمت روز 2700 درصد است. حتی طلا در این 5 سال 970 درصد رشد داشته است که 7 برابر بازدهی قیمت سهام شلارد است و این یعنی یک گزینه کم ریسک و کم بازده از سهام شلارد پیشی گرفته است. وای به حال سهامدارانی که در این 43 ماه پس از سقف تاریخی 1860 تومان در سال 1398، در اوج و علاوه بر افت قیمتی 58 درصدی، تقریباً 300 درصد از نرخ تورم و ارزش زمانی پول عقب تر خریدند!

تحلیل تکنیکال
قیمت سهم در آبان 1402 به دنبال رشد چشمگیر کل بورس توانست 73 درصد رشد کند و پس از ایجاد یک پیوت جزئی، مجدداً با افت 45 درصدی مواجه شد. در حال حاضر بهترین حمایت از سهم که کف قیمتی یک ساله است، محدوده 720 تومان است که به هیچ عنوان نباید آن را از دست داد. در غیر این صورت با سقوط یا حداقل فرآیند فرسایش همراه خواهد بود. اگر قیمت بتواند مقاومت کوتاه مدت 860 تومان را بشکند و فشار خرید داشته باشد; اولین اهداف در بلندمدت 1330 و 1940 تومان خواهد بود که باید در خریدها محتاط بود و حتی در این زمینه ها در سود صرفه جویی کرد. نوسانگر rsi در کنار سایر دستگاه های معاملاتی به محدوده خرید نزدیک شده است که نشان می دهد مقاومت استاتیک 860 تومانی اکشن اصلی قیمت مهم و عبور قدرتمند آن برای صعود بیشتر حیاتی است.

نظر سهامداران شلارد
1- در صورت عدم ارسال گزارشات و مدارک لازم به بورس در موعد مقرر که از شواهد موجود بعید نیست مهر ابطال پذیرفته شده بر پیشانی شلارد زده می شود که جای بسی تاسف دارد ولی نداریم. انتخابی جز صبور بودن در دراز مدت! 2- افزایش واردات در ایران یک دلیل بیشتر ندارد. تصاحب مجانی دلار پتروشیمی ها و دادن آن به واردکنندگان رانتی است که با هزار امید سرمایه دلار را از جیب سهامداری که یک عمر کار و تلاش برای تولید گذاشته است می گیرند و نیمی از قیمت را می دهند. واردکنندگان داخلی مثل چای عسل و امثال آن.

آمار گمرک نشان می دهد ارزش تجارت خارجی ایران به 74 میلیارد و 422 میلیون دلار رسیده و تراز تجاری کشور نیز در این مدت منفی 9 میلیارد و 956 میلیون دلار است.

در حال حاضر بهترین حمایت از سهم که کف قیمتی یک ساله است، محدوده 720 تومان است که به هیچ عنوان نباید آن را از دست داد. در غیر این صورت با سقوط یا حداقل فرآیند فرسایش همراه خواهد بود. اگر قیمت بتواند مقاومت کوتاه مدت 860 تومان را بشکند و فشار خرید داشته باشد; اولین اهداف در بلندمدت 1330 و 1940 تومان خواهد بود.

حرف پایانی
در فرآیند تحلیل فاندامنتال و ارزش گذاری سهام، معیارها و نرخ های زیادی وجود دارد که همگی خارج از محدوده مخاطب است. بنابراین سعی شده است خلاصه ای از تحلیل ها و نتیجه گیری های مهم نوشته شود. Shellard از نظر فنی به کف قیمت قابل اعتماد نزدیک است. اما شرایط اساسی جالب نیست و رو به پایین است.