بررسی تفاوت رشد شاخص بورس و نمادها

بازار؛ گروه بورس: حمید غلامی سروش در یادداشتی به بررسی تفاوت ضریب نمادهای بورسی و تاثیر آن بر نسبت رشد شاخص کل بورس و بازده سهام پرداخته است.
ضریب بتا نشان دهنده ضریبی برای ارزیابی ریسک و بازده سرمایه گذاری است که با شاخص مرجع اندازه گیری می شود و سرمایه گذاران از آن برای مدیریت ریسک و بازده سبد سهام خود استفاده می کنند.
روش محاسبه این ضریب بدین صورت است که کوواریانس (وابستگی بین دو متغیر تصادفی بر اساس پراکندگی نسبت به میانگین) بین سهام هدف و شاخص مرجع محاسبه و بر واریانس شاخص مرجع تقسیم می شود. برای محاسبه باید بازده روزانه نماد و شاخص مورد نظر را در بازه زمانی مورد نظر در اکسل به دست آورید، سپس کوواریانس آن دو را از طریق تابع کوواریانس اکسل و سپس برای مدت زمانی که مقدار را محاسبه کرده اید محاسبه کنید. بازده روزانه شاخص، واریانس آن را با محاسبه تابع واریانس در اکسل و تقسیم این دو نتیجه به شما خروجی ضریب بتا می دهد.

4 حالت اصلی را می توان برای ضریب بتا β در نظر گرفت.
حالت اول: در این حالت به این معنی است که نوسانات این سهم از شاخص مرجع بیشتر است، مثلاً اگر ضریب بتا 2 باشد و شاخص 10 درصد رشد کند، این نماد 20 درصد رشد می کند و عمل می کند. به همین ترتیب در پاییز مدیران صندوق های اهرمی و سهام به دنبال نمادهایی با ضریب بتای بیشتر از 1 هستند تا بتوانند در زمان رشد بازار نسبت به شاخص بازدهی بالاتری کسب کنند. به نمادهایی که ضریب بتا آنها بیشتر از 1 است، نمادهای تهاجمی نیز گفته می شود.
حالت دوم: در این حالت بازده برابر با شاخص مرجع و ریسک نماد برابر با شاخص مرجع خواهد بود. صندوق‌هایی که شاخص را روند می‌کنند به دنبال نمادهایی با ضریب بتای 1 هستند تا بتوانند توزیع ریسک و بازدهی مشابه بازار داشته باشند.
حالت سوم: در این حالت ریسک نماد کمتر از شاخص مرجع است و نوسانات نماد پایین خواهد بود. نمادهایی که در این دسته قرار می گیرند در مسیر بازار حرکت می کنند، اما بازده کمتری را همراه با ریسک کمتری برای سهامداران خود فراهم می کنند. این نمادها را نمادهای دفاعی می نامند.
حالت چهارم: در این حالت نماد نسبت به شاخص مرجع جهت معکوس دارد و در این حالت می گوییم نماد دارای بتای منفی است و هر چه ضریب منفی تر باشد شدت نوسانات نسبت به شاخص مرجع

نمادهای متوسط ​​و کوچک بازار در زمان های مختلف بتای تقریبا ثابتی دارند. به عنوان مثال اگر سهم کوچکی دارای بتای 2 باشد، به این معنی است که در زمان رشد، شاخص دو برابر بازار رشد می کند. در سکانس های زیر نیز بازار به همین صورت عمل می کند.

1- آنچه در مورد نمادها دیده ام، شاخص سازان عموماً روند بتا 1 دارند و سرمایه گذاران با تخصیص بخشی از پرتفوی خود به این نمادها با ریسکی برابر با کل بازار، بازدهی برابر با کل بازار را از آنها دریافت می کنند. این قسمت از سهام آنها
2- نمادهای متوسط ​​و کوچک بازار در زمان های مختلف بتای تقریبا ثابتی دارند. به عنوان مثال، اگر سهم کوچکی بتای 2 داشته باشد، به این معنی است که در زمان رشد، شاخص دو برابر بازار رشد می کند و بازار در توالی های بعدی به همین ترتیب رفتار می کند.
3- نمادهایی که بتای بین صفر و یک دارند عموما نمادهایی هستند که مانند نمادهای های وب هستند و شاید افراد خاصی بر آنها مسلط باشند و همیشه همین روند را حفظ می کنند و همیشه بازدهی کمتری نسبت به بازار دارند.
4- نمادهای با رفتار بتای منفی را می توان برای مدت کوتاهی تشخیص داد و همیشه نمی توان تخمین دقیقی از تکرار همان رفتار داشت.
5- در طول رشد بازار می توانید نمادهایی با بتای بیش از 1 در گذشته را بدون در نظر گرفتن بسیاری موارد دیگر انتخاب کنید و انتظار بازدهی خوبی داشته باشید.