دوران نرخ منفی بهره در ژاپن به پایان می‌رسد

به گزارش بازار، منابع نزدیک به مقامات بانک مرکزی ژاپن معتقدند که این موسسه در نشست بعدی خود به دوره طولانی نرخ سود منفی پایان خواهد داد. این رویکرد نشان‌دهنده اعتماد رو به رشد سیاست‌گذاران پولی ژاپن در چرخه رشد دستمزدها و افزایش قیمت‌ها است، روندی که شرط لازم برای عادی‌سازی سیاست‌های بانک مرکزی است زیرا انتظار می‌رود نتیجه مذاکرات دستمزد مدیریت نیروی کار امسال بهترین نتیجه در سال جاری باشد. حدود سه سال دهه گذشته را داشته باشند.

در بحبوحه انتظارات بازار مبنی بر حذف نرخ منفی بانک مرکزی از سال 1395، بانک مرکزی قرار است جلسه سیاستگذاری دو روزه خود را از روز دوشنبه برگزار کند. کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن گفته است که در صورت تحقق هدف تورم ۲ درصدی بانک مرکزی همراه با رشد دستمزد، بازنگری در چارچوب تسهیل پولی موجود، از جمله برنامه نرخ منفی و سقف سود، انجام خواهد شد.

بانک ژاپن هزینه های استقراض را برای حمایت از خانوارها و مشاغل و تحریک اقتصاد بسیار پایین نگه داشته است. این موسسه نرخ سود کوتاه مدت را منفی 0.1 درصد تعیین کرده و عملاً از بانک ها پول می گیرد تا بخشی از وجوه مازاد خود را در بانک مرکزی نگه دارند.

در حالی که نرخ تورم این کشور عمدتاً به دلیل هزینه های بالای واردات بالا باقی مانده است، بانک مرکزی ژاپن در ماه های اخیر فشار خود را بر نرخ های بهره بلندمدت کاهش داده است تا به شرایط اقتصادی بهتر رسیدگی کند. با این حال، Ueda تاکید کرده است که شرایط پولی مطلوب باقی خواهد ماند حتی اگر سیاست نرخ منفی پایان یابد، که نشان می دهد بانک ژاپن برای افزایش نرخ بهره عجله نخواهد کرد.

به گفته منابع آگاه، بانک ژاپن احتمالاً با کنترل نرخ مکالمه شبانه ای که بانک ها هنگام استقراض و وام از یکدیگر استفاده می کنند، نرخ بهره را صفر درصد نگه می دارد.

تسهیل پولی تهاجمی بانک مرکزی ژاپن در دوره سلف اوئدا، هاروهیکو کورودا، ستون اصلی Abenomics بود که باعث تقویت سهام و تضعیف ین قابل توجهی شد. در نتیجه، ترازنامه بانک مرکزی به شدت گسترش یافته است و اکنون حدود نیمی از اوراق قرضه دولتی ژاپن را پس از خریدهای تهاجمی که به گفته بانک برای دستیابی به تورم پایدار طراحی شده است، در اختیار دارد.

به گفته منابع، بانک ژاپن احتمالا به خرید اوراق قرضه ادامه خواهد داد تا از افزایش بلندمدت نرخ بهره که هم به مشاغل و هم به خانواده ها آسیب می رساند، جلوگیری کند. اما خرید وجوه قابل معامله در بورس را متوقف خواهد کرد. سیاست گذاران بانک مرکزی ژاپن اخیراً نسبت به چشم انداز حفظ تورم در سطح 2 درصد خوشبین تر به نظر می رسند، به طوری که هاجیمه تاکاتا، عضو هیئت مدیره در اواخر فوریه گفت که سرانجام این هدف در دسترس است.

بر اساس اولین ارقام از نتایج مذاکرات دستمزد سال 2024، شرکت های بزرگ ژاپنی موافقت کرده اند که دستمزدها را به طور متوسط ​​5.28 درصد افزایش دهند که سریع ترین سرعت افزایش دستمزد در 33 سال گذشته است. افزایش دستمزدها از نظر بانک مرکزی ژاپن بسیار مهم است زیرا تورم اخیر که برای نزدیک به دو سال بالای 2 درصد باقی مانده است، بر مصرف خصوصی تأثیر گذاشته است.

بانک مرکزی ژاپن بسیار مراقب بوده است که محرک های پولی را به طور پیش از موعد کاهش ندهد و موج جهانی انقباض پولی را که فدرال رزرو ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا در پیش گرفته اند، مهار کند و نرخ های بهره را به سرعت برای مهار تورم افزایش دهد. این موضع محتاطانه نشان می دهد که کشور باور ندارد با حمایت از تقاضای داخلی به جای عوامل افزایش هزینه مانند افزایش قیمت انرژی و مواد اولیه، شاهد تورم ثابتی باشیم.