بر اساس گزارش های بازار، بانک سرمایه گذاری گلدمن ساکس پیش بینی خود را برای قیمت طلا در پایان سال 2027 از 4800 دلار به 4650 دلار در هر اونس کاهش داده است. این تصمیم در شرایطی اتخاذ شد که انتظار افزایش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا، چشم انداز تقاضای سرمایه گذاران خصوصی برای این فلز گرانبها را به چالش کشیده است.
پیش بینی جدید گلدمن ساکس به معنای کاهش 150 دلاری یا حدود 3.1 درصدی نسبت به برآورد قبلی این بانک است. با این حال، این موسسه مالی همچنان انتظار دارد قیمت طلا تا دسامبر 2027 حدود 16 درصد نسبت به قیمت فعلی افزایش یابد.
افزایش نرخ بهره آمریکا؛ فشار بر بازار طلا
اقتصاددانان گلدمن ساکس اکنون انتظار دارند که فدرال رزرو سومین افزایش نرخ بهره را به میزان 0.25 درصد در مارس 2027 اجرا کند. پیش از این، افزایش دیگری برای دسامبر 2026 پیش بینی شده بود.
افزایش نرخ بهره معمولاً از جذابیت طلا برای سرمایه گذاران خصوصی می کاهد. زیرا برخلاف اوراق قرضه و برخی دارایی های مالی، طلا سود دوره ای نمی دهد.
به همین دلیل پیش بینی می شود افزایش نرخ بهره آمریکا در ماه های ابتدایی سال 2027 مانعی بر سر راه رشد قیمت طلا باشد.
خریدهای بانک مرکزی همچنان از قیمت طلا حمایت می کند
با وجود کاهش پیش‌بینی قیمت، گلدمن ساکس همچنان نسبت به چشم‌انداز بلندمدت طلا صعودی است.
یکی از مهم ترین دلایل این خوش بینی، ادامه خرید طلا توسط بانک های مرکزی جهان به ویژه بانک مرکزی چین است.
این بانک پیش بینی می کند خرید طلا توسط بانک های مرکزی در سال های 2026 و 2027 به طور متوسط به 60 تن در ماه برسد. رقمی که در مقایسه با میانگین 17 تن در ماه قبل از سال 2022 بسیار قابل توجه است.
برآوردهای این بانک نیز نشان می دهد که میزان خرید فعلی بانک های مرکزی با تعدیل فصلی به حدود 85 تن در ماه رسیده است.
بازگشت تقاضای سرمایه گذاران در اواخر سال 2027
گلدمن ساکس انتظار دارد زمانی که فدرال رزرو شروع به کاهش نرخ بهره در دسامبر 2027 کند، تقاضای سرمایه گذاران خصوصی برای خرید طلا تقویت شود.
این اتفاق در کنار تداوم خرید بانک های مرکزی می تواند زمینه افزایش قیمت طلا تا محدوده 4650 دلار در هر اونس را تا پایان سال 2027 فراهم کند.
سناریوهای احتمالی قیمت طلا
گلدمن ساکس معتقد است که اگر فدرال رزرو مجدداً در مارس 2027 نرخ بهره را افزایش دهد یا کاهش نرخ را به تأخیر بیندازد، ممکن است قیمت طلا تحت فشار بیشتری قرار گیرد.
از سوی دیگر، افزایش نگرانی ها در مورد پایداری وضعیت مالی دولت ها و رشد بدهی عمومی می تواند تقاضا برای طلا را به عنوان دارایی امن افزایش دهد و قیمت آن را حتی بالاتر از پیش بینی پایه 4650 دلاری قرار دهد.
بر این اساس، اگرچه چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا تحت تأثیر سیاست‌های انقباضی پولی ایالات متحده به چالش کشیده شده است، گلدمن ساکس همچنان خرید بانک مرکزی را عامل اصلی حمایت از بازار طلا در بلندمدت می‌داند.
