ریسک بزرگ معاملات بورس در سال ۱۴۰۳

بازار؛ گروه بورس: در سال 1403 قطعاً پس از سال سخت 1402 برای همه سهامداران بود. زیرا نرخ بهره طبق قوانین نظام سرمایه داری افزایش یافته است در حالی که بازارهای دیگر درگیر آن هستند قیمت گذاری تجویزی آنها بودند. دقیقاً همین موضوع را می توان در سیستم تصمیم گیری های اقتصادی مشاهده کرد. به طور کلی دو تصمیم مهم در این زمینه آسیب جدی به بازار وارد کرد و احتمالاً پیامدهای آن در سال 1403 نیز بر بازار تأثیر خواهد گذاشت. یکی نرخ سود بالای 30 درصد که خیلی بعید بود و تابویی که در سال های بعد از انقلاب شکسته شد.
دوم، تصمیم گیری برای افزایش نرخ خوراک، عوارض و … که منجر به رشد هزینه های شرکت ها شد. در واقع پیامدهای خروج پول از صندوق های با درآمد ثابت عاملی برای کاهش انگیزه است خرید سهام به طوری که بازار کاملاً راکد است. البته ضربه دوم پس از آن به بازار وارد شد و آن انسداد یا کاهش خطوط اعتباری کارگزاری ها بود. همچنین ضربه سوم احتمالا باعث افزایش نرخ تامین مالی کارگزاری ها می شود و چیزی که همه به آن اذعان داشتند و اکنون در حال تحقق است.

رضا روحی معتقد است: با توجه به افزایش نرخ سود و افزایش بهای تمام شده پول برای بانک ها، نرخ سود تسهیلات اعطایی نیز بر همین اساس افزایش یافته است که کارگزاران سهام به عنوان گیرندگان اعتبار از این قاعده مستثنی نیستند و شاهد افزایش نرخ تسهیلات دریافتی بوده اند. ما کارگزاری هستیم با این تفاسیر و بالا بودن نرخ سود، جذابیت اعتبار بسیار کاهش یافته و توجیه اقتصادی نخواهد داشت.

رضا روحی کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: با توجه به افزایش نرخ سود و افزایش قیمت تمام شده پول برای بانک ها، نرخ سود تسهیلات اعطایی نیز بر همین اساس افزایش یافته است. کارگزاران سهام ما به عنوان دریافت کنندگان اعتبار از این قاعده مستثنی نیستیم و شاهد افزایش نرخ تسهیلات دریافتی کارگزاری ها بوده ایم.
وی با تاکید بر اینکه با تسویه اعتبارات دریافتی قبلی تمامی نرخ ها یکسان می شود، افزود: امسال کف نرخ بهره اعتباری که مشتری از کارگزاری دریافت می کند به زودی 30 درصد در سال خواهد بود. با این تفاسیر و بالا بودن نرخ سود، از جذابیت اعتبار تا حد زیادی کاسته شده و توجیه اقتصادی نخواهد داشت.
این کارشناس اقتصادی افزود: مگر اینکه با شرایط صعودی مناسبی در بازار مواجه شویم تا معاملات اعتباری سودآور شود. بنابراین باید در گرفتن اعتبار از کارگزاری و شرایط آن دقت کنید و در صورت داشتن اعتبار سهامداران از شرایط رو به افزایش بازار نهایت استفاده را ببرید و اعتبار را کاهش یا تسویه کنید.
به طور رسمی نرخ تامین مالی در کشور به 33 و 34 رسیده است و این امر به زودی آثار مخرب خود را بر اقتصاد و تولید کشور نشان خواهد داد. اثرات این تامین مالی گران است حاشیه سود شرکت های بورسی نیز ظاهر خواهد شد.

پیامدهای نرخ بهره بالا در بازارهای مالی

تفاوت شوکی که تصمیم اخیر نرخ سود به بازار وارد کرد با عوامل و شوک های قبلی این بود که در موارد قبلی اعتماد بازار خدشه دار شد. اما دولت یا نظام مالی و دلار تا حدودی جبران کننده بود. در بحث نرخ سود هر چه زمان می گذرد شرایط مشخص می شود و پیامدهای این تصمیم عمیق تر می شود. به همین دلیل است که بسیاری از فعالان بازار معتقدند افزایش نرخ سود اتفاقی بود که برای بازار سرمایه، نظام بانکی و حتی سیستم تولید منطقی نبود و این آغازی بود برای خشک شدن جریان پول و حذف منطق. از بازارها مثل الان معاملات اعتباری با توجه به افزایش قیمت تمام شده به شدت کاهش یافته و می تواند بر حجم معاملات بورس تاثیر بگذارد.

به گفته علیرضا سادات، زمانی که جریان معاملات در مسیر صعودی قرار می گیرد، میزان معاملات اعتباری نیز رشد می کند. این به رشد شاخص کل بورس کمک می کند، اما زمانی که بازار سهام نوسان داشته باشد، حجم معاملات اعتباری کاهش می یابد. از سوی دیگر هزینه تامین اعتبار از طریق کارگزاران نیز افزایش یافته است. به همین دلیل به بزرگترین ریسک معاملات بورس تبدیل شده است

علیرضا سادات کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه می توان حرکت اولیه بورس را از طریق کارگزاری ها کلید زد، گفت: زمانی که جریان معاملات در مسیر صعودی قرار گیرد، میزان معاملات اعتباری نیز رشد می کند. این به رشد شاخص کل سهام کمک می کند، اما تنها زمانی که بازار سهام بی ثبات است حجم معاملات اعتباری کاهش می یابد
وی با تاکید بر اینکه نقدینگی بورس کمتر از قبل است، تصریح کرد: از سوی دیگر کارمزد تسویه تامین اعتبار از طریق کارگزاری نیز افزایش یافته است. به همین دلیل به بزرگترین ریسک معاملات بورس تبدیل شده است. زیرا در شرایط فعلی بازار کاملاً نوسانی رفتار می کند و بسیاری از معامله گران حرفه ای بازار حاضر به دریافت اعتبار از کارگزاری ها نیستند.

نقش سازمان بورس در تمامی عوامل موثر در معاملات بازار سهام
در حال حاضر، بازار سهام در حال بازپرداخت سیاست نرخ گواهی 30 درصد است که منجر به خروج پول از صندوق های درآمد ثابت تبدیل شد. این یکی از تصمیمات سال گذشته بود که همچنان تاثیر ثانویه بر بازار دارد. در مجموع از میان تمامی عواملی که در سال گذشته به عنوان عوامل موثر در بازار ذکر شد، تقریباً می توان گفت که تنها موضوع تجدید ارزیابی مثبت بوده است. مابقی عوامل به عنوان عوامل آزاردهنده و منفی بر بازار اثر گذاشتند.

اگرچه با خروج دولت از آن تصمیمات در بازار، تبعات آن کاهش یافت، اما نرخ سود 30 درصدی همچنان بر بازار سهام تأثیر دارد، زیرا خطوط اعتباری کارگزاری ها کاهش یافته و تأثیر منفی بر جریان معاملات داشته است. . بنابراین به طور کلی می توان گفت که پس از افزایش نرخ گواهی سپرده به 30 درصد، خروج پول از صندوق های با درآمد ثابت شدت گرفت و منجر به کاهش خطوط اعتباری کارگزاری ها شد که بزرگترین ریسک سهام است. معاملات بازار در سال 1403

از سوی دیگر نقش موجودی در تمامی عوامل موثر در معاملات بورس، منعطف و بی اثر شده و تقریباً واکنش سهامداران به اقدامات این سازمان با بی تفاوتی همراه بوده است. بنابراین دولت باید به دنبال حفظ جایگاه سازمان بورس برای پیشبرد برنامه های خود باشد.