صندوق بین‌المللی پول درباره وابستگی اقتصاد جهانی به جریان‌های سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی هشدار داده است که استقراض صندوق‌های تامینی در معرض ترکیدن حباب قرار داده است.
به گزارش سرویس هوش مصنوعی تکناکصندوق بین‌المللی پول در آخرین گزارش ثبات مالی جهانی خود هشدار جدی درباره وابستگی فزاینده اقتصاد جهانی به جریان‌های سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی به صدا درآورده و هشدار داده است که فروپاشی احتمالی حباب هوش مصنوعی می‌تواند ضربه‌های جبران‌ناپذیری به تولید ناخالص داخلی، سرمایه‌گذاری و مصرف جهانی تا سال 2028 وارد کند. آسیب‌پذیری‌های پنهان که مستلزم نظارت دقیق و مداخله نهادهای نظارتی است.
این گزارش جامع بین شرکت های به اصطلاح کلیدی و سایر بازیگران فعال در اکوسیستم هوش مصنوعی تمایز قائل می شود. شرکت‌های کلیدی شامل بازیکنان کلیدی ماکرو مانند TSMC، Nvidia و AMD، سازندگان تراشه‌های حافظه مانند SK hynix و Micron و تامین‌کنندگان تجهیزات ذخیره‌سازی مانند Western Digital هستند. این مجموعه ها این روزها سودهای کلان تاریخی را تجربه می کنند و بیشتر ظرفیت تولید آنها سال ها پیش پیش خرید شده است. در واقع در دوران مدرن طلا، این شرکت ها هستند که بیشترین سود ممکن را با فروش تجهیزات زیرساختی به دست می آورند و جایگاه مطمئن تری در بازار دارند.
افزایش تحمل ریسک صندوق های تامینی
از سوی دیگر، اگر بازیگران غیرکلیدی با شکست یا کاهش تقاضا مواجه شوند، دامنه عواقب آن تنها به سرمایه گذاران مستقیم آنها محدود نخواهد شد. با افزایش موقعیت های اهرمی و استقراض با حاشیه، صندوق های پوشش ریسک تا حد زیادی سطح ریسک پذیری خود را افزایش داده و خود را در معرض انفجار احتمالی حباب بازار قرار داده اند. سهم تکشام از صندوق های قابل معامله در بورس اهرمی به رقم قابل توجه بیست و هشت درصد رسیده است و این رشد شتابان ناشی از تقاضای سیری ناپذیر سهام در حوزه فناوری و هوش مصنوعی است. کاهش ناگهانی و شدید در ارزش این دارایی‌ها می‌تواند زنجیره‌ای از فروش اجباری توسط ناشران صندوق و موسسات وام‌دهنده ایجاد کند و یک چرخه معیوب و بازخورد منفی در بازارهای مالی ایجاد کند.
بررسی دقیق بخش سرمایه گذاری های گردان در صنعت هوش مصنوعی ابعاد جدیدی از چالش های پنهان این بازار را آشکار می کند. تحلیل 14 تراکنش عمومی ثبت شده از سال 2023 نشان می دهد که سیصد میلیارد دلار سرمایه گذاری وارد شده به شرکت های ضعیف در این حوزه توسط شرکت های بزرگ بزرگ به همراه بدهی انباشته 650 میلیارد دلاری، توانسته است حجمی معادل یک تریلیون و چهارصد میلیارد دلار درآمد موهوم از خدمات و سفارشات چیپ ایجاد کند. تمرکز این دلارهای مجازی در دست تعداد انگشت شماری از شرکت ها، ریسک سیستماتیک بالایی را به همراه دارد. به طوری که اگر یکی از قطعات کلیدی با چالش جدی مواجه شود، کل گله سرمایه گذاران شوکه خواهند شد.
با وجود این هشدارهای نگران‌کننده، صندوق بین‌المللی پول اذعان می‌کند که فناوری هوش مصنوعی در شرایط کنونی به عنوان بازوی حمایتی برای اقتصاد جهانی و بازارهای مالی عمل کرده است. تزریق نقدینگی و فعالیت‌های اقتصادی مرتبط با این حوزه توانسته است به حفظ ثبات نسبی اقتصادهای بزرگ در زمانی که تنش‌های ژئوپلیتیکی و مناقشات منطقه‌ای بر بازار انرژی تأثیر گذاشته و بر عدم اطمینان سیاسی حاکم است کمک کند. علاوه بر این، نتایج آزمون‌های استرس جهانی بر روی بانک‌ها حاکی از آن است که این موسسات حتی در صورت بروز بحران‌های متعدد از جمله شوک‌های قیمت انرژی، تورم بالا و اصلاح ناگهانی بازار هوش مصنوعی تا حد زیادی انعطاف‌پذیر خواهند ماند و سقوط کلان بانکی رخ نخواهد داد.
امکان اصلاح بازار تا سال 2028
با این حال، احتمال اصلاح بازار همچنان قوی است. سرمایه‌گذاری‌های ضعیف، شتاب‌زده یا کمتر از حد انتظار در سودآوری هوش مصنوعی می‌تواند تقاضا برای قدرت محاسباتی را تعدیل کند. در صورت تحقق چنین سناریویی فرضی، کاهش چهار دهم درصدی تولید ناخالص داخلی جهان، کاهش یک‌سه دهم درصدی سرمایه‌گذاری و کاهش شش دهم درصدی مصرف تا سال 2028 دور از انتظار نخواهد بود. بر اساس این گزارش تماز سخت افزارحجم عظیم بدهی و اهرمی که در حال حاضر در صنعت وجود دارد این پتانسیل را دارد که هر اصلاح ساده ای را به یک شوک سیستمی بزرگ تبدیل کند.
شرکت های بزرگ بزرگ که اکنون سهم قابل توجهی از انتشار اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری را به خود اختصاص می دهند، با تقاضای قوی و مستمر برای توسعه زیرساخت هوش مصنوعی مواجه هستند. اگرچه این مجموعه ها درآمد زیادی دارند، اما هزینه های سنگین توسعه و خرید تجهیزات پیشرفته، آنها را با کمبود نقدینگی مواجه کرده و مجبور به گرفتن وام های کلان شده است. ادامه این مسیر و دوام این تب اقتصادی کاملاً به اشتها و تمایل سرمایه گذاران برای پذیرش اوراق بدهی جدید در این بازار پر نوسان بستگی دارد.
گفتگو در مورد این post