تب سرمایه گذاری هوش مصنوعی ممکن است فروکش کند

بانک آمریکا هشدار داد که تشدید رقابت، کاهش قیمت ها و مقرون به صرفه بودن شرکت ها می تواند بر بازگشت سرمایه در هوش مصنوعی فشار وارد کند.

بر اساس این گزارش سرویس هوش مصنوعی یک مرحله ایاین بانک شباهت هایی را بین چرخه فعلی سرمایه گذاری در هوش مصنوعی و دوره های تاریخی سرمایه گذاری گسترده در زیرساخت ها و فناوری شناسایی کرده است. بانک آمریکا افزایش انتظارات سرمایه گذاری، تشدید رقابت و کاهش قیمت خدمات هوش مصنوعی را از جمله عواملی می داند که می تواند بر بازگشت این سرمایه گذاری فشار بیاورد.

سباستین ریدلر، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری بانک آمریکا در روز جمعه در یادداشتی به مشتریان این موضوع را بررسی کرد که آیا هزینه های زیرساخت هوش مصنوعی ممکن است همان مسیری را دنبال کند که چرخه های سرمایه گذاری عمده در گذشته طی کرده اند یا خیر. چرخه هایی که در آن گسترش ظرفیت تولید و عرضه در نهایت منجر به کاهش سودآوری شد. این بانک در تحلیل خود ابعاد سرمایه گذاری برنامه ریزی شده شرکت های بزرگ فناوری در زیرساخت های پردازشی و ابری را به همراه تحولات اخیر در قیمت گذاری خدمات هوش مصنوعی و روند هزینه شرکت ها مورد بررسی قرار داده است.

بیشتر بخوانید: بانک ها درهای خود را به روی عوامل هوش مصنوعی بستند

پیش بینی هزینه سرمایه به یک تریلیون دلار رسید

بر اساس داده های استناد شده بانک آمریکا، پیش‌بینی اجماع بازار از مخارج سرمایه توسط ارائه دهندگان خدمات ابری بزرگ در 12 ماه آینده از 330 میلیارد دلار در ابتدای سال 2025 به حدود 1 تریلیون دلار افزایش یافته است. این رقم معادل تقریباً 3 درصد از تولید ناخالص داخلی ایالات متحده است. سهمی که بیش از مقیاس نسبی سرمایه گذاری در دو دوره تاریخی توسعه زیرساخت ها و فناوری است.

برای مقایسه، بانک آمریکا تخمین می زند که سرمایه گذاری در طول توسعه راه آهن آمریکا در دهه 1870 معادل 2.2 درصد از تولید ناخالص داخلی این کشور بود. این نسبت در طول رونق فناوری در دهه 1990 به حدود 1.1٪ رسید. ریدلر تاکید کرد که چرخه های سرمایه گذاری بزرگ گذشته با وجود پیشرفت های مداوم تکنولوژیکی و استفاده گسترده، اغلب با افزایش رقابت و کاهش بازده مالی مواجه بوده اند. به عبارت دیگر موفقیت و گسترش یک فناوری به معنای تداوم سودآوری بالای شرکت های فعال در آن حوزه نیست.

کاهش قیمت و بازگشت سرمایه در هوش مصنوعی

بانک آمریکا افزایش رقابت در بازار مدل های هوش مصنوعی را یکی از تهدیدهای بالقوه برای بازگشت مالی سرمایه گذاری های کلان در زیرساخت های هوش مصنوعی می داند. بر اساس تحلیل این بانک، چرخه های سرمایه گذاری گذشته معمولا با حاشیه سود بالا شروع می شد. سودآوری اولیه باعث جذب سرمایه‌گذاران بیشتری به بازار و افزایش ظرفیت شد، اما بعدها، شکل‌گیری ظرفیت مازاد و تشدید رقابت، قدرت شرکت‌ها را در تعیین قیمت کاهش داد.

ریدلر این الگو را با بازار رایانش ابری دهه 2010 مقایسه می کند. در آن دوره موانع ورود به بازار به محدود شدن رقابت کمک کرد و شرایط مناسب تری برای حفظ سودآوری شرکت ها فراهم شد.

حتما بخوانید: خدمات رایگان لوله کشی و برق در ازای آموزش ربات های هوش مصنوعی

بازار مدل های هوش مصنوعی اکنون شرایط متفاوتی دارد. رقابت در این بخش افزایش یافته است و توسعه دهندگان چینی نیز با عرضه مدل هایی با وزن باز فشار رقابتی بیشتری بر بازیگران بازار وارد کرده اند.

بر اساس داده های بانک آمریکا، میانگین قیمت توکن های هوش مصنوعی از تابستان حدود 50 درصد کاهش یافته است. این کاهش قیمت در شرایطی رخ داد که حجم توکن های پردازش شده توسط سیستم های هوش مصنوعی همچنان در حال افزایش است. این روند نشان می دهد که رشد تقاضا و افزایش حجم پردازش مانع از کاهش قیمت خدمات هوش مصنوعی نمی شود. موضوعی که می تواند بر میزان درآمد و بازگشت سرمایه شرکت هایی که هزینه های سنگینی را برای توسعه زیرساخت های هوش مصنوعی متحمل شده اند، تأثیر بگذارد.

فرآیند بازگشت سرمایه در هوش مصنوعی

بانک آمریکا در بخش دیگری از تحلیل خود به این موضوع پرداخت که آیا قیمت های پایین تر برای خدمات هوش مصنوعی می تواند کاهش درآمد به ازای هر واحد مصرف را با تحریک تقاضای بیشتر جبران کند. این بانک برای توضیح این احتمال به پارادوکس جونز اشاره کرده است. مفهومی اقتصادی که بر اساس آن افزایش بهره وری و کاهش هزینه استفاده از یک منبع می تواند مصرف آن را افزایش دهد. طرفداران تداوم رشد سرمایه گذاری در هوش مصنوعی بر این باورند که کاهش قیمت توکن ها می تواند تقاضا را به حدی تحریک کند که افزایش حجم مصرف افت قیمت ها را جبران کرده و رشد کل هزینه ها را در این صنعت ادامه دهد.

با این حال، داده‌های هوش مصنوعی Ramp که در گزارش بانک آمریکا ذکر شده است، تصویر متفاوتی از بازار ارائه می‌کند. بر اساس این داده‌ها، هزینه‌های شرکت‌های آمریکایی برای هوش مصنوعی از ماه آگوست اندکی کاهش یافته است. این در حالی است که استفاده از توکن ها رشد قابل توجهی داشته است. ریدلر این واگرایی بین افزایش مصرف و کاهش مقرون به صرفه بودن را نشانه احتمالی آن می داند که مدل درآمدزایی کسب و کارهای فعال در بازار هوش مصنوعی تحت فشار است.

بانک آمریکا این روند را با چرخه های سرمایه گذاری سرمایه در گذشته مقایسه می کند. دوره هایی که افزایش ظرفیت عرضه و تشدید رقابت باعث کاهش کارایی مالی شرکت های حاضر در بازار شد. این مقایسه یک ریسک اساسی را برجسته می کند: افزایش استفاده از خدمات هوش مصنوعی منجر به رشد متناسب در درآمد یا سودآوری نمی شود.

این بانک در ادامه به کاهش اخیر شاخص های سهام که در معرض تغییرات در بازارهای فناوری و نیمه هادی ها هستند، اشاره کرده است. بر اساس گزارش بانک آمریکا، شاخص کوسپی کره جنوبی از ابتدای اکتبر 20 درصد کاهش یافته است. در عین حال، شاخص نیمه هادی فیلادلفیا نیز نسبت به اوج اخیر خود 13 درصد کاهش یافته است. بانک آمریکا این تحولات را بخشی از ارزیابی گسترده تر خود از موقعیت سرمایه گذار و شرایط حاکم بر چرخه سرمایه گذاری هوش مصنوعی می داند.

چشم انداز منفی بانک آمریکا برای سهام اروپا

بانک آمریکا در کنار نگرانی های خود در مورد سرمایه گذاری هوش مصنوعی، چشم انداز منفی خود را برای بازار سهام اروپا نیز حفظ کرده است. این بانک پیش بینی می کند که شاخص STOXX 600 تا سه ماهه دوم به سطح 580 واحد کاهش یابد. پیش بینی معادل افت 10 درصدی این شاخص است. استراتژی سرمایه گذاری این بانک همچنان بر صنایع دفاعی متمرکز است. صنایعی که معمولاً در برابر نوسانات چرخه اقتصادی مقاومت بیشتری دارند. از سوی دیگر، شرکت هایی که عملکردشان بیشتر به وضعیت اقتصاد وابسته است، اولویت کمتری دارند.

برای مطالعه بیشتر: متا از بند بحث برانگیز آموزش هوش مصنوعی کناره گیری کرد

بانک آمریکا در مقایسه با معیار، همچنان جزء اصلی مصرف کنندگان و سهام دارویی دارای اضافه وزن است. از سوی دیگر، این بانک از رویکرد کم وزنی در بخش های بانکی، کالاهای سرمایه ای و نیمه هادی ها پیروی می کند. به طور کلی، چشم انداز بانک از ارزیابی ریسک های چرخه فعلی هزینه های سرمایه در هوش مصنوعی ناشی می شود. ریسک هایی که شامل افزایش رقابت، کاهش قیمت خدمات و عدم هماهنگی بین رشد مصرف و تولید درآمد می شود. از دیدگاه این بانک، افزایش استفاده از فناوری هوش مصنوعی به تنهایی تضمین کننده بازگشت سرمایه گذاری گسترده در زیرساخت های آن نیست.