به گزارش بازار، این نوسان شدید که همزمان با تنش های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو رخ داد، نشان می دهد که بر خلاف افکار عمومی، دلیل اصلی کاهش و بازگشت بازار فلزات، نوسان بازده واقعی اوراق بوده و نه نگرانی های تورمی.
نقره در 9 سپتامبر در 67.28 دلار بسته شد، اما با افزایش بازده اوراق قرضه، در 16 سپتامبر به 62.68 دلار سقوط کرد. با کاهش قیمت نفت خام برنت از محدوده 108.59 دلار به حدود 102 دلار به دلیل انتشار اخباری مبنی بر احیای خطوط لوله آسیب دیده در عربستان سعودی، بازدهی اوراق خزانه داری نیز از بالاترین سطح چند ساله خود کاهش یافت. این کاهش بازدهی باعث شد که در معاملات اخیر با رشد 2.0 درصدی، نقره به 66.54 دلار و طلا به 4381 دلار برسد.
تعیین نقش بازده واقعی اوراق قرضه در رفتار دارایی های بدون بهره
داده های اقتصادی نشان می دهد که در جریان موج فروش اخیر، نرخ تورم کل 10 ساله در ایالات متحده از 2.37 درصد به 2.33 درصد کاهش یافته است. در حالی که بازده واقعی اوراق قرضه 22 واحد پایه از 2.46 درصد به 2.68 درصد افزایش یافت. این رفتار ثابت می کند که کاهش اخیر فلزات گرانبها ربطی به ترس از تورم نداشته است، بلکه افزایش هزینه فرصت نگهداری دارایی های غیر انتفاعی مانند طلا و نقره است.
فلزات گرانبها در رقابت مستقیم با بازده اوراق قرضه و نقدینگی تعدیل شده بر اساس تورم هستند. با کاهش بازده واقعی، جذابیت سرمایه گذاری در این بازارها دوباره افزایش یافته است. در شرایط کنونی، ثبات بازده واقعی 10 ساله زیر سطح 2.68 درصد، مهمترین متغیر تعیین کننده مسیر آینده بازارهای جهانی و دارایی های سرمایه ای خواهد بود.
گفتگو در مورد این post