پیش بینی قیمت طلا در روزهای آینده

اقتصاد ایران:

بازار جهانی طلا هفته پرنوسانی را پشت سر گذاشت و در حالی که تنش ها در خاورمیانه می توانست تقاضا برای دارایی های امن را افزایش دهد، افزایش بازدهی خزانه داری آمریکا، جهش قیمت نفت و احتمال افزایش نرخ فدرال رزرو بر فشار فروش بر فلز زرد افزوده است.

معامله گران اکنون به نشست دو روزه فدرال رزرو نگاه می کنند. نشستی که نتیجه آن در کنار پیش بینی های جدید اقتصادی، نمودار نقطه ای نرخ بهره و صحبت های کوین وارش می تواند مسیر حرکت بعدی طلا را مشخص کند.

طلا هفته را تحت فشار فروش آغاز کرد

قیمت طلا هفته گذشته در شرایطی آغاز به کار کرد که تشدید مجدد درگیری ها در خاورمیانه فضای بازار را محتاطانه تر کرده بود. در آخر هفته، ارتش آمریکا سه نفتکش مرتبط با ایران را هدف قرار داد و ایران با هدف قرار دادن سه کشتی مرتبط با آمریکا و سه نفتکش که از تنگه هرمز عبور می کردند، پاسخ داد.

با وجود افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، افزایش قیمت نفت و انتشار آمارهای قوی اشتغال ایالات متحده در هفته گذشته نگرانی‌ها را در مورد پایداری تورم افزایش داد. این امر احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو را تقویت کرد و مانع از برخورداری طلا از حمایت سنتی تقاضا برای دارایی های امن شد.

بازده اوراق قرضه خریداران طلا را عقب راند

قیمت طلا در معاملات روز سه شنبه بیش از یک درصد کاهش یافت، اما روز چهارشنبه بخشی از زیان های ابتدای هفته را جبران کردند. با این حال، احیای بازدهی خزانه داری ایالات متحده مانع از ادامه قوی روند صعودی شد.

وزارت خزانه داری آمریکا اعلام کرد که در عملیات بازخرید خود تا سقف 6 میلیارد دلار اوراق خزانه با سررسید 10 تا 20 سال خریداری خواهد کرد. پس از این خبر، بازده اوراق 10 ساله آمریکا به بالاترین سطح خود از نوامبر 2023 رسید.

افزایش بازده اوراق قرضه دولتی معمولاً به قیمت طلا تمام می شود. از آنجایی که این فلز سود دوره ای نمی دهد و زمانی که بازدهی دارایی های کم ریسک افزایش می یابد، برخی از سرمایه گذاران ترجیح می دهند سرمایه خود را از بازار طلا خارج کنند. این هفته نیز همین مکانیسم قدرت خریداران را محدود کرد.

تورم تولیدکننده آمریکا فشار جدیدی ایجاد کرد

فشار اصلی بر بازار طلا روز پنجشنبه پس از انتشار آمار تورم تولیدکنندگان آمریکا افزایش یافت. شاخص بهای تولیدکننده کشور در مردادماه نسبت به مدت مشابه سال قبل 5.4 درصد رشد داشته است. در حالی که این شاخص در تیرماه 4.8 درصد افزایش یافته بود و بازار انتظار ثبت رقم 5.3 درصدی را داشت.

در همان زمان، قیمت نفت خام همچنان در حال افزایش بود و نفت وست تگزاس اینترمدیت برای اولین بار از پایان ماه می به بالای 100 دلار در هر بشکه رسید. افزایش قیمت انرژی به نگرانی های بازار در مورد انتقال فشار هزینه به سایر بخش های اقتصاد ایالات متحده دامن زد.

احتمال افزایش 25 واحدی نرخ سود به 70 درصد رسید.

پس از انتشار داده‌های تورم، ناظر فدرال رزرو گروه بورس کالای شیکاگو احتمال افزایش 25 واحدی در نرخ بهره را در نشست سپتامبر 70 درصد برآورد کرد.

در همین حال، بازدهی اوراق خزانه داری 10 ساله آمریکا به سمت 5 درصد حرکت کرد و تقویت دلار قیمت طلا را به زیر 4400 دلار رساند. تحلیلگران دویچه بانک همچنین تاکید کردند که گمانه زنی ها در مورد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به میزان قابل توجهی افزایش یافته است.

بازده اوراق قرضه دو ساله آمریکا با افزایش 15.5 واحد پایه به 4.59 درصد رسید. سطحی که از جولای 2024 مشاهده نشده است. بازده اوراق قرضه 10 ساله نیز با 12.2 واحد افزایش به 4.96 درصد رسید. عددی که از اکتبر 2023 تاکنون ثبت نشده است.

آمارهای ماهانه همچنین نشان داد که شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در ماه اوت 0.4 درصد افزایش یافته است. این رقم برای تیرماه نیز با اصلاح 0.1 درصدی به مثبت 0.1 درصد رسید.

از دیدگاه دویچه بانک، بخش‌هایی از گزارش تورم تولیدکننده که مستقیماً در محاسبه شاخص مخارج مصرف شخصی استفاده می‌شوند، قوی‌تر از حد انتظار ظاهر شده‌اند. این موضوع احتمال افزایش نرخ سود در جلسه آتی را افزایش داده است.

کاهش قیمت نفت با کمک طلا اتفاق افتاد

با اصلاح قیمت نفت در معاملات روز جمعه، طلا توانست بخشی از زیان خود را جبران کند. اداره آمار کار ایالات متحده همچنین اعلام کرد که نرخ تورم سالانه این کشور بر اساس شاخص قیمت مصرف کننده، همانطور که انتظار می رفت در ماه آگوست 3.4 درصد ثابت مانده است.

تورم اصلی نیز از 2.5 درصد در ژوئیه به 2.4 درصد در مرداد کاهش یافته است. با وجود اهمیت این آمار، واکنش بازار محدود بود و طلا توانست سودهای اخیر خود را در محدوده 4400 دلار حفظ کند.

نمودار نقطه فدرال زیر میکروسکوپ معامله گر

فدرال رزرو هفته آینده نشست دو روزه خود را برگزار می کند و نتیجه این نشست روز چهارشنبه اعلام می شود. علاوه بر بیانیه سیاست پولی، فدرال رزرو همچنین خلاصه ای به روز شده از پیش بینی های اقتصادی را منتشر می کند.

این مجموعه شامل نمودار نقطه ای است. نموداری که تخمین اعضای فدرال رزرو از مسیر آینده نرخ های بهره را نشان می دهد. در پیش‌بینی‌های ژوئن، سیاست‌گذاران تنها افزایش ۲۵ واحدی نرخ را برای سال ۲۰۲۶ در نظر گرفته بودند. پس از آن، کاهش ۲۵ واحدی در سال ۲۰۲۷ و کاهش ۲۵ واحدی دیگر در سال ۲۰۲۸ پیش‌بینی شد.

اگر فدرال رزرو برخلاف انتظارات بازار، نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، این تصمیم می تواند به عنوان یک غافلگیری انبساطی تلقی شود. در چنین شرایطی احتمال فروش گسترده دلار و افزایش تقاضا برای طلا وجود خواهد داشت.

اگرچه نمودار نقطه‌ای همچنان به افزایش 25 واحدی در پایان سال اشاره دارد، طلا ممکن است تا زمانی که پیش‌بینی‌ها در سال 2027 منقبض‌تر شوند، قدرت خود را حفظ کند. با این حال، ثبات نرخ بهره به تنهایی شکل گیری یک روند صعودی قوی را تضمین نمی کند.

اگر پیش‌بینی‌ها نشان دهد اعضای فدرال رزرو انتظار دارند سیاست‌های پولی در سال آینده سخت‌تر شود، ممکن است واکنش مثبت طلا کوتاه‌مدت باشد. در سناریویی دیگر، اگر نرخ بهره 25 واحد پایه افزایش یابد و نمودار نقطه‌ای حاکی از افزایش دیگری تا پایان سال جاری و حداقل یک افزایش در سال آینده باشد، دلار می‌تواند در کوتاه‌مدت تقویت شود و فشار جدیدی بر طلا وارد کند.

سخنان کوین وارش چه پیامی برای بازار دارد؟

اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو بخش مهم دیگری از این رویداد خواهد بود. ورش قبلاً اعلام کرده بود که با روش سنتی ارائه راهنمایی در مورد سیاست های آینده مخالف است، اما معامله گران سخنان او را به دقت دنبال خواهند کرد.

بازار به دنبال نشانه هایی از مقاومت واراش در برابر فشارهای سیاسی برای جلوگیری از افزایش نرخ بهره در آستانه انتخابات میان دوره ای خواهد بود.

حمایت بلند مدت از طلا دست نخورده باقی می ماند

TD Securities معتقد است که جو کلی بازار طلا همچنان سازنده است. نگرانی از کاهش ارزش دلار، خریدهای بالای بانک های مرکزی و ورود مجدد سرمایه به صندوق های قابل معامله در بورس طلا، سه نیروی مهم حامی بازار هستند.

از دیدگاه این موسسه، حتی اتخاذ موضع انقباضی از سوی فدرال رزرو تنها ممکن است آغاز موج بعدی افزایش قیمت طلا را به تعویق بیندازد و لزوما منجر به افت شدید و دائمی قیمت نشود. به عبارت دیگر، تصمیم بانک مرکزی آمریکا می تواند سرعت حرکت طلا را تغییر دهد، اما لزوماً مسیر بلندمدت بازار را تغییر نخواهد داد.

مرزهای حساس قیمت طلا کجاست؟

بررسی نمودار روزانه نشان می دهد که هنوز نشانه روشنی از شکل گیری یک روند نزولی قوی وجود ندارد. شاخص قدرت نسبی در محدوده 50 است و طلا همچنان بالاتر از میانگین متحرک ساده 100 روزه معامله می شود. با این حال، قیمت در معاملات روز پنجشنبه برای مدتی زیر این سطح بسته شد.

در مسیر صعودی، محدوده ۴۵۱۰ تا ۴۵۳۵ دلار اولین مقاومت مهم طلا است. این محدوده از همپوشانی فیبوناچی اصلاحی 38.2 درصدی روند نزولی از مارس تا آگوست و میانگین متحرک 200 روزه تشکیل شده است.

اگر قیمت بتواند بالاتر از این محدوده تثبیت شود و آن را به پشتیبانی تبدیل کند، محدوده 4675-4700 دلار در کانون توجه قرار خواهد گرفت. این محدوده شامل یک اصلاح فیبوناچی 50 درصد و یک سطح روانی مهم است. مقاومت بعدی را می توان در سطح 4850 دلار و 61.8 درصد اصلاح فیبوناچی مشاهده کرد.

در طرف مقابل، محدوده 4330 تا 4295 دلار اولین حمایت مهم بازار است. میانگین متحرک 100 روزه، سطح پایدار قیمت و 23.6% اصلاح فیبوناچی در این منطقه قرار دارند.

پس از آن، سطح 4270 دلار که مصادف با میانگین متحرک 50 روزه است و سپس سطح 4200 دلار می تواند به عنوان حمایت بیشتر عمل کند.

مسیر آینده طلا به تصمیم فدرال رزرو گره خورده است

بازار طلا بیش از هر زمان دیگری قبل از نشست فدرال رزرو به جزئیات حساس شده است. تصمیم نرخ بهره تنها بخشی از داستان است و مسیر قیمت واقعی احتمالاً با ترکیبی از نمودار نقطه‌ای، پیش‌بینی‌های سال‌های آینده و لحن سخنان کوین وارش تعیین خواهد شد.

تا زمانی که این تصویر مشخص نشود، احتیاط خریدار و نوسان شدید قیمت، ویژگی اصلی بازار طلا باقی خواهد ماند.