پیش‌بینی کاهش نرخ‌های بهره فدرال رزرو

بر اساس گزارش های بازار، بر اساس نظر اکثریت قریب به اتفاق شرکت کنندگان در یک نظرسنجی، فدرال رزرو آمریکا در ماه ژوئن نرخ بهره را کاهش خواهد داد. بانک مرکزی منتظر دریافت آمارهای قانع کننده از کاهش نرخ تورم به هدف 2 درصدی است.

این نظرسنجی همچنین نشان می‌دهد که اگر سیاست‌گذاران فدرال رزرو پیش‌بینی نرخ خود را در نشست 19 تا 20 مارس تغییر دهند، دیدگاه میانه انتظار کاهش کمتری نرخ بهره در سال جاری را دارد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا طی سخنان خود در نشست کنگره اشاره کرد که ممکن است امسال فرصت خوبی برای کاهش نرخ بهره وجود داشته باشد. اما تورم چسبنده است و عملکرد قوی بازار کار می تواند از کاهش زودهنگام نرخ بهره جلوگیری کند.

بازارهای مالی منتظر اولین کاهش نرخ بهره در ماه مارس بودند. سپس، با مشاهده موضع محافظه کارانه فدرال رزرو، انتظارات خود را اصلاح کرد و قیمت ها را بر اساس اولین کاهش نرخ در ماه می تنظیم کرد. معامله گران بازارهای مالی اکنون موضع نزدیک تری را با فدرال رزرو اتخاذ کرده و قیمت دارایی ها را با کاهش نرخ در ژوئن تنظیم می کنند.

حدود 85 درصد از شرکت کنندگان به یک سوال اضافی پاسخ دادند و 45 نفر از 54 نفر معتقد بودند که تاخیر در کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو خطر بیشتری نسبت به کاهش زودهنگام آن دارد.

مایکل گپن، اقتصاددان در بانک آمریکا، اظهار داشت که فدرال رزرو قبل از اتخاذ سیاست پولی به دنبال “اطمینان بیشتر” در مورد مسیر تورم است. ما انتظار داریم داده های ماه های آینده به فدرال رزرو این اطمینان را بدهد که چرخه کاهش تدریجی نرخ بهره را در ژوئن آغاز کند. یک بانک مرکزی آینده‌نگر ممکن است به کاهش انتظارات تورمی وزن بیشتری بدهد و تعدیل نرخ را زودتر آغاز کند. اما فدرال رزرو نمی خواهد پس از شروع رشد پولی از موضع کاهش نرخ خود عقب نشینی کند، زیرا تورم دوباره افزایش می یابد.

حتی در شرایطی که تورم مخارج مصرف شخصی (PCE) از اوج حدود 7 درصدی در ژوئن 2022 به 2.4 درصد در ژانویه کاهش یافت، سیاستگذاران پولی به صراحت اعلام کردند که منتظر اطمینان بیشتر از کاهش مداوم تورم به هدف 2 درصدی هستند. در همین راستا، رئیس فدرال رزرو معتقد است که این تاریخ چندان دور نیست.

طبق این نظرسنجی، پیش‌بینی می‌شود که امسال ترجیح فدرال رزرو برای نرخ هدف تورم PCE در محدوده 2.2 درصد و در سال‌های 2025 و 2026 حدود 2 درصد باشد. اما چشم انداز سایر معیارهای تورمی مانند تورم شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)، تورم اصلی CPI و تورم هسته PCE حداقل تا سال 2026 بالاتر از هدف خواهد بود.

در حالی که در مورد نرخ کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال گذشته اتفاق نظر وجود نداشت. اما در نظرسنجی فعلی، تقریبا 50 درصد از پاسخ دهندگان انتظار دارند تا سه چهارم درصد (75 واحد پایه یا 0.75 درصد) نرخ بهره تا دسامبر کاهش یابد.

اندرو هولنهورست، اقتصاددان فعال در بانک سیتی، در مصاحبه ای اظهار داشت: گزارش هایی که تورم را بالاتر از انتظارات فدرال رزرو گزارش می دهند، می تواند منجر به ریسک بازنگری سیاست پولی و در نتیجه احتمال سناریوی عدم کاهش نرخ بهره شود. تقویت سال 2024; اما با توجه به موضع پولی فشرده فدرال رزرو، در دیدگاه متوسط، انتظار می رود حداکثر کاهش نرخ توسط فدرال رزرو در سال 2024 75 واحد پایه باشد.

بر اساس تحلیل اقتصاددانان بلومبرگ نیوز، انتشار داده های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در روز سه شنبه برای فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره قانع کننده نخواهد بود. انتظار می‌رود که تورم اصلی CPI (به استثنای قیمت انرژی و مواد غذایی) در ماه فوریه 0.3 درصد افزایش یابد. این میزان افزایش در معیار افزایش سالانه معادل 3.7 درصد رشد تورم اصلی CPI است. اما این مقدار به طور قابل توجهی با هدف تورمی فدرال رزرو (هدف 2 درصد) فاصله دارد.